Index Detail Page

Vor einer Anlageentscheidung in Bezug auf ein Instrument oder einen Fonds, dessen Rendite an die Wertentwicklung des Index gekoppelt ist, sollten potenzielle Anleger alle in diesem Dokument enthaltenen Informationen, einschließlich dieser Risikofaktoren und Anlageüberlegungen, sorgfältig prüfen. Es können weitere Risiken und Überlegungen bestehen, die im Folgenden nicht aufgeführt sind und die ein potenzieller Anleger entweder für seine besonderen Umstände oder ganz allgemein berücksichtigen sollte.

Allgemeine Überlegungen zum Indexrisiko

• Die Entwicklung des Index unterliegt Schwankungen – Die Entwicklung des Index ist von vielen Faktoren abhängig, unter anderem von der allgemeinen Entwicklung der Märkte für die zugrunde liegenden Indexkomponenten. Die Wertentwicklung des Index kann sowohl nach oben als auch nach unten gehen und erhebliche Verluste, einschließlich vollständiger Verluste, verzeichnen, wenn der Index auf Null fällt. Die Wertentwicklung des Index in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf seine zukünftige Entwicklung.

• Der Index ist keine Investition in die zugrunde liegenden Indexkomponenten – Der Index ist so konzipiert, dass er den Wert der zugrunde liegenden Indexkomponenten widerspiegelt, jedoch bedeutet die in den Index eingebettete Formel, dass jede Rendite höher oder niedriger sein kann als die Wertentwicklung der einzelnen zugrunde liegenden Indexkomponenten.

• Der Index-Sponsor kann unter bestimmten Umständen Anpassungen an der Berechnungsmethodik des Index vornehmen – Der Index-Sponsor kann Anpassungen an der Berechnung des Index vornehmen, wenn ein Störfall eingetreten ist, der die Bestimmung des Wertes der zugrunde liegenden Indexkomponenten verhindert oder zu einer fehlerhaften Berechnung des Index führen würde. Unter diesen Umständen kann der Index-Sponsor eine Entscheidung treffen, die beispielsweise Folgendes beinhalten kann, aber gegebenenfalls nicht darauf beschränkt ist: Anpassung des Index durch Bestimmung des Niveaus der zugrunde liegenden Indexkomponenten oder Ersetzen oder Entfernen der zugrunde liegenden Indexkomponenten oder Anpassung der Gewichtung der zugrunde liegenden Indexkomponenten oder Verschiebung der Veröffentlichung des Indexlevel oder anderweitige Aussetzung oder Aufhebung des Index. Jede derartige Entscheidung kann den Wert des Indexniveaus beeinflussen und wird nach eigenem Ermessen getroffen, wobei das Ziel berücksichtigt wird, sicherzustellen, dass der Index das zugrunde liegende Interesse widerspiegelt, das er erfassen soll.

• Kein aktives Management – Der Index ist quantitativ und regelbasiert und wird nicht aktiv von Morgan Stanley oder seinen Tochtergesellschaften (der „Morgan Stanley-Gruppe“) oder Dritten verwaltet. Folglich hat die Morgan Stanley-Gruppe keinen Ermessensspielraum für eine Regeländerung, wenn es zu signifikanten Änderungen in der Volatilität kommt, die dazu führen, dass der Index signifikant abfällt oder unter der Wertentwicklung bleibt. Darüber hinaus fungiert die Morgan Stanley-Gruppe weder als Treuhänder noch als Berater eines Anlegers in Bezug auf den Index.

• Keine treuhänderischen Verpflichtungen – Der Index-Sponsor und die Index-Berechnungsstelle können unter bestimmten Umständen Ermessen ausüben. Bei der Ausübung eines solchen Ermessens sind der Index-Sponsor und die Index-Berechnungsstelle nicht verpflichtet, die Interessen anderer Personen zu berücksichtigen, einschließlich (aber nicht ausschließlich) der Gegenparteien von Geschäften, die mit der Wertentwicklung des Index verbunden sind.

• Abhängigkeit von Informationen – Berechnungen im Zusammenhang mit dem Index beruhen auf Informationen, die aus verschiedenen öffentlich zugänglichen Quellen stammen. Bei der Verwendung solcher Informationen haben sich die Morgan Stanley-Gruppe und die Berechnungsstelle auf diese Quellen verlassen und werden sich weiterhin darauf verlassen. Darüber hinaus haben die Morgan Stanley-Gruppe und die Berechnungsstelle die aus diesen Quellen gewonnenen Informationen nicht unabhängig verifiziert und werden sie auch nicht unabhängig verifizieren.

• Simulierte Berechnungen – Die Berechnung des Index für den Zeitraum vom Index-Basisdatum bis zum Aktivdatum des Index wurde simuliert und stellt keine tatsächliche Wertentwicklung dar. Allen potenziellen Anlegern sollte bewusst sein, dass eine nachträgliche Berechnung eines Index bedeutet, dass zu keinem Zeitpunkt eine tatsächliche Anlage bestand, die eine Verfolgung der Wertentwicklung des Index ermöglichte. Die Wertentwicklung des Index in diesem Zeitraum wurde von der Index-Berechnungsstelle nachträglich hypothetisch berechnet und sollte nicht als Indikator für die zukünftige Wertentwicklung betrachtet werden.

• Interessenkonflikte – Morgan Stanley und seine verbundenen Unternehmen (einschließlich der Index-Berechnungsstelle und des Index-Sponsors) können von Zeit zu Zeit Transaktionen mit den zugrunde liegenden Indexkomponenten für eigene Rechnung und/oder für Rechnung ihrer Kunden durchführen und als Market-Maker in diesen zugrunde liegenden Indexkomponenten auftreten. Solche Aktivitäten können den Inhabern von mit dem Index verbundenen Finanzprodukten gegebenenfalls nicht zu Gute kommen und können sich auf den Wert des Index und damit auf den Wert und die Wertentwicklung der mit dem Index verbundenen Finanzprodukte auswirken. Darüber hinaus können Morgan Stanley und seine verbundenen Unternehmen von Zeit zu Zeit in anderen Funktionen tätig werden, wie zum Beispiel als Emittent von Anlagen oder als Berater. Die Morgan Stanley-Gruppe kann auch Finanzinstrumente ausgeben und/oder Derivatekontrakte in Bezug auf die zugrunde liegenden Indexkomponenten abschließen und der Einsatz solcher Instrumente und/oder Derivate kann den Wert der zugrunde liegenden Indexkomponenten beeinflussen. Morgan Stanley oder seine verbundenen Unternehmen können Sicherungsgeschäfte in Bezug auf die zugrunde liegenden Indexkomponenten abschließen, die den Wert dieser Komponenten oder von mit dem Index verbundenen Instrumenten, Kontrakten oder Anlageprodukten beeinflussen können. Darüber hinaus kann die Auflösung solcher Sicherungsgeschäfte den Wert solcher Komponenten oder Instrumente beeinflussen, die ihrerseits den Wert des Index beeinflussen können. Morgan Stanley oder seine verbundenen Unternehmen können Gewinne und/oder Verluste aus solchen Sicherungsgeschäften erzielen. Bei der Ausübung dieser Funktionen sind Morgan Stanley oder seine verbundenen Unternehmen nicht verpflichtet, die Interessen von jenen Personen zu berücksichtigen, die einschließlich (aber nicht ausschließlich) Anleger in mit dem Index verbundene Produkte sind.

• Research durch Morgan Stanley Research – Morgan Stanley kann Researchberichte über Wertpapiere oder andere Finanzinstrumente herausgeben, die Bestandteile des Index sind oder werden können. Diese Berichte sind unabhängig von den Verpflichtungen des Index-Sponsors und der Index-Berechnungsstelle.

• Steuerliche Überlegungen - Im Juli 2015 veröffentlichten das US-Finanzministerium und das IRS (Bundessteuerbehörde der USA) eine Mitteilung, in der bestimmte „Basket-Kontrakte“ und im Wesentlichen ähnliche Transaktionen als „Transaktionen von Interesse“ bezeichnet wurden, die der Informationspflicht als „meldepflichtige Transaktionen“ gemäß § 6011 des Gesetzes unterliegen. Der Umfang dieser Mitteilung ist unklar und es ist daher möglich, dass die mit dem Index verbundenen Instrumente Gegenstand der Mitteilung sein könnten. In diesem Fall wären die Inhaber solcher Instrumente verpflichtet, der IRS bestimmte Angaben zu machen, die in den anwendbaren Vorschriften des Finanzministeriums über „meldepflichtige Geschäfte“ festgelegt sind. Wenn die IRS feststellt, dass es sich bei einer solchen Transaktion um eine „Transaktion von Interesse“ handelt und Sie die Transaktion nicht offenlegen, können Strafen verhängt werden. Die Inhaber sollten ihre Steuerberater bezüglich der möglichen Anwendung dieser Mitteilung auf mit dem Index verbundene Instrumente konsultieren.

• Die Feststellungen des Index-Sponsors sind endgültig und schlüssig – Die Index-Berechnungsstelle ist für die Erstellung und Berechnung des Index gemäß den Regeln verantwortlich. Der Index-Sponsor behält sich das Recht vor, eine alternative Index-Berechnungsstelle zu benennen. Der Index-Sponsor behält die endgültige Entscheidung darüber, wie der Index berechnet und aufgebaut wird. Darüber hinaus hat der Index-Sponsor die endgültige Entscheidungsgewalt über den Index und die Auslegung und Anwendung der Regeln. Die Index-Berechnungsstelle hat auch ein gewisses Ermessen in Bezug auf den Index. Der Index-Sponsor gibt keine (stillschweigende oder sonstige) Zusicherung hinsichtlich der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Indexkomponente des Index und/oder des Index ab.

• Feststellungen der Index-Berechnungsstelle – Die Berechnungen und Feststellungen der Index-Berechnungsstelle in Bezug auf den Index sind für alle Parteien verbindlich, sofern kein offensichtlicher Fehler vorliegt. Keine Partei (unabhängig davon, ob sie Inhaber eines mit einem Index oder anderweitig verbundenen Produkts ist) ist berechtigt, gegen die Index-Berechnungsstelle im Zusammenhang mit derartigen Berechnungen oder Feststellungen oder dem Versäumnis, Berechnungen oder Feststellungen in Bezug auf einen Index vorzunehmen, vorzugehen (und stimmt einem Verfahrenseinleitungsverzicht zu). Solange die Index-Berechnungsstelle einen Index bildet und berechnet, übernimmt die Berechnungsstelle keine Haftung für Verluste oder Schäden jeglicher Art, die sich aus der Verwendung solcher Informationen in einer solchen Berechnung oder Feststellung ergeben. Die Index-Berechnungsstelle trifft keine (stillschweigende oder sonstige) Aussage über die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Indexkomponente des Index und/oder des Index selbst.

Indexspezifische Risikoüberlegungen

• Die Wertentwicklung des Index unterliegt Marktrisiken und signifikanten Rückgängen einschließlich vollständiger Verluste (d.h. der Index fällt auf oder unter Null).

• Der Index ordnet die zugrunde liegenden Indexkomponenten nach ihrer historischen Wertentwicklung. Die verwendete historische Opportunität ist möglicherweise nicht optimal und eine andere Opportunität kann höhere Erträge bringen.

• Die Gewichtung der einzelnen zugrunde liegenden Kontrakte für jede zugrunde liegende Indexkomponente in jeder Anlageklasse wird durch einen regelbasierten Algorithmus bestimmt. Die Korrelation zwischen dem Index und den zugrunde liegenden Indexkomponenten sowie die Korrelation zwischen den zugrunde liegenden Indexkomponenten kann im Laufe der Zeit variieren und durch eine Vielzahl von Faktoren, zu denen auch makroökonomische Faktoren und Spekulationen gehören können, steigen oder fallen. Die verwendeten Gewichtungen sind möglicherweise nicht die optimalen Gewichtungen.

• Für Indexkomponenten, die nicht auf CHF basieren, gibt es einen Teil der täglichen Wertentwicklung des Index, der sich aus FX-Bewegungen ableitet. Dieses FX-Risiko kann die tägliche Wertentwicklung der zukünftigen Positionen verstärken oder verringern und im Laufe der Zeit zu einer Verzerrung der Wertentwicklung führen, der ein Investor außerhalb des CHF nicht ausgesetzt wäre.

• Der Index ist quantitativ und regelbasiert und kann sowohl positive als auch negative Renditen erzielen. Die Methodik sorgt dafür, dass er langfristig den zugrunde liegenden Indexkomponenten unterliegt, deren Position auf der Grundlage ihrer historischen Wertentwicklung ausgewählt wird. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass die Methodik unter allen wirtschaftlichen Bedingungen eine positive Wertentwicklung erbringen kann. Unter bestimmten Bedingungen, wie den oben genannten, kann der Index eine signifikant negative Wertentwicklung aufweisen und sogar auf oder unter Null fallen.

• Da mit dem Handel der Futures-Kontrakte Kosten einhergehen, wird das Indexniveau niedriger sein, als wenn es keine Transaktions-, Personal- und Margenkosten gäbe.

• Die Summe der Gewichte in den Indexkomponenten kann größer oder kleiner als 100% sein, um die Volatilität effektiv zu steuern. Wenn die Gewichtung bei über 100% liegt, verstärkt die Hebelwirkung des Index negative Auswirkungen der ungünstigen Entwicklung der Indexkomponenten.

• Die tatsächliche Volatilität des Index kann höher oder niedriger als die Zielvolatilität von 5% ausfallen.

Gebühren

Rebalance-Kosten im Zusammenhang mit dem Rebalancing der Indexkomponenten und einer Indexgebühr werden dem Index belastet. Solche Kosten und Gebühren reduzieren die Wertentwicklung des Index.

Indexspezifische Risikoüberlegungen

Aktien-Futures: Zukünftige Kurse sind dem Kursniveau der zugrunde liegenden Aktienindizes (d.h. S&P 500, Eurostoxx 50 und Schweizer Markt) ausgesetzt. Die zukünftige Kursentwicklung kann jedoch von der direkten Anlage der liquiden Mittel in das zugrunde liegende Eigenkapital abweichen, da die Marktpreise für Kassa- und Termingeschäfte (z.B. aufgrund erwarteter Dividendenzahlungen und Zinssätze) unterschiedlich sein können.Bond-Futures: Zukünftige Preise sind dem Preisniveau der lieferbaren Anleihen (d.h. Treasuries und Bundesanleihen, die gemäß der Future-Kontraktspezifikation lieferfähig sind) ausgesetzt. Die zukünftige Kursentwicklung kann jedoch von der direkten Anlage der liquiden Mittel in die zugrunde liegenden Anleihen abweichen, da die Marktpreise für Kassa- und Termingeschäfte (z.B. aufgrund von Zinssätzen und Kuponzahlungen) unterschiedlich sein können.

Rohstoff-Futures: Preise für Futures sind dem Preisniveau der lieferbaren Waren (d.h. physisches Gold, das gemäß der Future-Kontraktspezifikation lieferfähig ist) ausgesetzt. Die zukünftige Kursentwicklung kann jedoch von der direkten Anlage von Barmitteln in den zugrunde liegenden Rohstoff abweichen, da die Marktpreise für Kassa- und Termingeschäfte möglicherweise nicht identisch sind (z.B. aufgrund von Zinssätzen und Übertragungskosten).

Börsengehandelte Fonds: ETF-Preise sind dem Preisniveau der zugrunde liegenden Aktienanlagen ausgesetzt. ETF-Preisbewegungen können von den Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienindex, den der ETF zu verfolgen versucht (z.B. MSCI Emerging Market Index), aufgrund von Faktoren wie Kosten, Gebühren und Umsetzung durch den jeweiligen Fondsanbieter abweichen. Darüber hinaus ist die Methode zur Berechnung der ETF-Wertentwicklung für die Zwecke des Morgan Stanley Dynamic Performer 5% Vol Target CHF Index nicht identisch mit der eines Anlegers, der direkt in den ETF investiert, aufgrund von Effekten wie Dividenden und Finanzierungskosten.

Wichtige Informationen und Qualifikationen

Die hierin enthaltenen Informationen wurden von Vertriebs-, Handels- oder anderen Research-fremden Mitarbeitern eines der folgenden Unternehmen erstellt: Morgan Stanley & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. International PLC, Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd, Morgan Stanley Capital Group Inc. und/oder Morgan Stanley Asia Limited (zusammen mit ihren Tochtergesellschaften, nachfolgend „Morgan Stanley“ genannt), ist aber kein Produkt der Morgan Stanley Research Abteilung. Diese Mitteilung ist eine Marketingmitteilung und kein Research-Bericht, obwohl sie sich auf einen Morgan Stanley Research-Bericht oder die Ansichten eines Morgan Stanley Research-Analysten beziehen kann. Wir kommentieren nicht die Grundlagen der genannten Unternehmen. Sofern nicht anders angegeben, sind alle hier geäußerten Ansichten die Ansichten des Autors und können von denen der Morgan Stanley Research oder denen der anderen Unternehmen abweichen oder mit diesen in Konflikt stehen. Weitere Informationen und wichtige Angaben finden Sie unter http://www.morganstanley.com/disclaimers.

Morgan Stanley fungiert nicht als kommunaler Berater und die hierin enthaltenen Meinungen oder Ansichten stellen keine Beratung dar, auch nicht im Sinne von § 975 des Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.

Dieses Material ist keine Anlageberatung (wie im Rahmen von ERISA oder ähnlichen Konzepten nach geltendem Recht definiert) von Morgan Stanley in Bezug auf einen Personalvorsorgeplan oder eine Person, die als Treuhänder für einen Personalvorsorgeplan handelt. Dieses Material ist nicht als Empfehlung für bestimmte Anlageprodukte, Strategien, Planmerkmale oder andere Zwecke gedacht. Alle in diesem Material verwendeten Beispiele sind generisch, hypothetisch und dienen nur Illustrationszwecken. Solche Mitteilungen sind nicht unparteiisch und werden im Zusammenhang mit der Vermarktung von Produkten und Dienstleistungen bereitgestellt.

Die hier enthaltenen Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf der genannten Wertpapiere oder Instrumente oder zur Teilnahme an einer bestimmten Handelsstrategie dar. Diese Materialien beruhen auf Informationen, die der Öffentlichkeit allgemein zugänglich sind und aus Quellen stammen, die für zuverlässig gehalten werden. Es wird keine Gewähr für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit übernommen und sie können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Morgan Stanley lehnt im eigenen Namen und im Namen seiner verbundenen Unternehmen jegliche Haftung in Bezug auf diese Materialien ab, wie beispielsweise, jedoch nicht ausschließlich, ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherungen oder Garantien für Aussagen oder Fehler, die in diesen Materialien enthalten sind oder diesbezügliche Auslassungen. Morgan Stanley und andere seiner verbundenen Unternehmen können Märkte bilden oder sich darauf spezialisieren, nehmen jetzt oder in Zukunft grundsätzliche Positionen (Long oder Short) in vorliegend erwähnten Wertpapieren von Unternehmen oder Handelsstrategien und können auch Investment Banking, Brokerage oder andere Dienstleistungen für diese Unternehmen erbringen oder zu erbringen versuchen und können Transaktionen mit ihnen eingehen. Wir können diese Positionen jederzeit ganz oder teilweise ändern oder liquidieren und wir sind nicht verpflichtet, Sie zu kontaktieren, um eine beabsichtigte oder erfolgte Änderung oder Liquidation bekannt zu geben. Morgan Stanley fungiert als „Prime Broker“ und Kreditgeber für eine Reihe von Hedgefonds. Dadurch kann Morgan Stanley indirekt von steigenden Investitionen in Hedgefonds profitieren.

Sofern nicht anders angegeben, basiert das vorliegende Material nicht auf der Berücksichtigung individueller Kundengegebenheiten und ist daher nicht als persönliche Empfehlung zu betrachten. Wir weisen die Anleger darauf hin, dass diese Anlagen einem Marktrisiko unterliegen und im Wert schwanken. Die in dieser Mitteilung behandelten Anlagen können je nach ihren spezifischen Anlagezielen und ihrer Finanzlage für Anleger ungeeignet sein. Wenn eine Anlage in einer anderen Währung als der Währung des Anlegers getätigt wird, können sich Wechselkursänderungen nachteilig auf den Wert, den Preis oder die Erträge aus der Anlage auswirken. Die angegebenen Leistungsdaten stellen die historische Wertentwicklung dar. Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Renditen. Es wird weder zugesichert noch garantiert, dass die angegebenen Renditen erreicht werden. In dieser Analyse können bestimmte Annahmen getroffen worden sein, die zu den hier beschriebenen Renditen geführt haben. Transaktionskosten (z.B. Provisionen) werden bei der Berechnung der Renditen nicht berücksichtigt. Änderungen der Annahmen können einen wesentlichen Einfluss auf die angegebenen Renditen haben. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass bestimmte rechtliche, buchhalterische und steuerliche Beschränkungen, Margenanforderungen, Provisionen und andere Transaktionskosten sowie Änderungen der hier dargelegten Annahmen die wirtschaftlichen Folgen der hier beschriebenen Transaktionen erheblich beeinflussen können. Die hier enthaltenen Informationen und Analysen sind nicht als Steuer-, Rechts- oder Anlageberatung gedacht und könnten für Ihre spezifischen Umstände ungeeignet sein. Aufgrund des Erhalts dieser Mitteilung rät Ihnen Morgan Stanley, keinerlei Maßnahmen auf der Grundlage der hier enthaltenen Informationen, Meinungen oder Ansichten zu ergreifen, und Ihre Entgegennahme dieses Dokuments wird als Akzeptanz dieser Schlussfolgerungen erachtet. Sie sollten die in dieser Mitteilung enthaltenen Informationen, Meinungen oder Ansichten mit Ihren eigenen finanziellen, buchhalterischen und rechtlichen Beratern besprechen.

Um weitere Informationen über die historische Wertentwicklung des Finanzinstruments und/oder des Basiswerts (sofern zutreffend) und/oder das Funktionieren des Finanzinstruments unter verschiedenen Marktbedingungen zu erhalten, auf die in Mitteilungen von Mitarbeitern von Morgan Stanley-Unternehmen mit Sitz in Europa, dem Nahen Osten und Afrika („EMEA“) Bezug genommen wird, wenden Sie sich bitte an Ihren EMEA Morgan Stanley-Vertriebsmitarbeiter.

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HYPOTHETISCHE WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSE HABEN VIELE INHÄRENTE EINSCHRÄNKUNGEN, VON DENEN EINIGE IM FOLGENDEN BESCHRIEBEN WERDEN. ES WIRD NICHT ZUGESICHERT, DASS EIN KONTO ÄHNLICHE GEWINNE ODER VERLUSTE WIE DIE GEZEIGTEN ERZIELEN WIRD ODER DIESE ZU ERWARTEN SIND. TATSÄCHLICH GIBT ES HÄUFIG STARKE UNTERSCHIEDE ZWISCHEN DEN HYPOTHETISCHEN WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSEN UND DEN TATSÄCHLICHEN ERGEBNISSEN, DIE DURCH EIN BESTIMMTES HANDELSPROGRAMM ERZIELT WERDEN.EINE DER EINSCHRÄNKUNGEN VON HYPOTHETISCHEN PERFORMANCEERGEBNISSEN BESTEHT DARIN, DASS SIE IN DER REGEL IM NACHHINEIN ERSTELLT WERDEN. DARÜBER HINAUS BEINHALTET DER HYPOTHETISCHE HANDEL KEIN FINANZIELLES RISIKO UND EIN HYPOTHETISCHER HANDELSNACHWEIS KANN DIE AUSWIRKUNGEN DES FINANZIELLEN RISIKOS IM TATSÄCHLICHEN HANDEL NICHT VOLLSTÄNDIG BERÜCKSICHTIGEN. BEISPIELSWEISE SIND DIE FÄHIGKEIT, VERLUSTEN STANDZUHALTEN ODER EINE BESTIMMTE HANDELSSTRATEGIE TROTZ HANDELSVERLUSTEN EINZUHALTEN WESENTLICHE PUNKTE, DIE AUCH DAS TATSÄCHLICHE HANDELSERGEBNIS NEGATIV BEEINFLUSSEN KÖNNEN. ES GIBT ZAHLREICHE ANDERE FAKTOREN, DIE SICH AUF DIE MÄRKTE IM ALLGEMEINEN ODER AUF DIE UMSETZUNG EINES BESTIMMTEN HANDELSPROGRAMMS BEZIEHEN UND DIE BEI DER ERSTELLUNG VON HYPOTHETISCHEN WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSEN NICHT VOLLSTÄNDIG BERÜCKSICHTIGT WERDEN KÖNNEN UND DIE ALLE DAS TATSÄCHLICHE HANDELSERGEBNIS NEGATIV BEEINFLUSSEN KÖNNEN.

Alle in dieser Mitteilung vorgenommenen Einschätzungen, Prognosen oder Vorhersagen (auch in tabellarischer Form) sind als zukunftsgerichtete Aussagen zu verstehen. Obwohl Morgan Stanley der Ansicht ist, dass die Erwartungen in eine solche zukunftsgerichtete Aussage angemessen sind, kann es keine Garantie dafür geben, dass sich die zukunftsgerichteten Aussagen als richtig erweisen werden. Solche Schätzungen unterliegen bekannten und unbekannten Risiken, Unsicherheiten und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den Erwartungen abweichen. Diese zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Zeitpunkt dieser Mitteilung. Morgan Stanley lehnt ausdrücklich jede Verpflichtung ab, die hier enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren, um eine Änderung der Erwartungen oder der Umstände, auf denen diese Aussagen beruhen, widerzuspiegeln. Die angegebenen Preise sind die am Ende des angegebenen Datums geltenden Angebotspreise von Morgan Stanley. Es kann sein, dass keine tatsächlichen Transaktionen zu diesen Preisen getätigt worden sind.

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