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MS Value Protect CHF Index

Mit dem MS Value Protect CHF Index hat Morgan Stanley einen Index entwickelt, der Wachstumschancen in kapitalstarken Märkten unter Anwendung eines Mechanismus zur Renditeabsicherung möglich macht.

Der MS Value Protect CHF Index kombiniert eine wachstumsstarke Investmentstrategie mit einem Schutzmechanismus, der darauf ausgelegt ist, einen Indexstand abzubilden, der zwischen dem Starttag des Index und nachfolgenden vierteljährlichen Beobachtungstagen mindestens 90% seines höchsten Niveaus beträgt.

Die Investmentstrategie investiert in den Solactive Sustainable Value Index AR ( "Kernportfolio") und den Schweizer Franken Geldmarkt ("Kontrollportfolio"). Der Solactive Sustainable Value Index AR bildet die Wertentwicklung von bis zu 40 erstklassigen Aktienunternehmen ab. 8 Themenkategorien mit individuellem Nachhaltigkeitsbezug ab. Dabei fliessen Nettodividendenerträge der Unternehmen durch Reinvestition in die Wertentwicklung mit ein.

Die Investmentstrategie verfügt über eine tägliche Risikokontrolle, die in Zeiten hoher Schwankungen des Kernportfolios Stabilität beitragen soll. Ziel ist es, das Volatilitätsniveau der Investmentstrategie innerhalb von 5% zu halten. Steigt die Volatilität des Kernportfolios über 5%, erfolgt eine Umschichtung in das Kontrollportfolio und umgekehrt, wenn die Volatilität unter 5% fällt.

Infolgedessen kann die Investmentstrategie das Gewicht des Kernportfolios in angespannten Märkten auf bis zu 0% reduzieren und in ruhigen, schwankungsarmen Marktphasen auf bis zu 100% erhöhen, um optimal am Aufwärtstrend globaler Märkte zu partizipieren.

Darüber hinaus verfügt der MS Value Protect CHF Index über einen Mechanismus zur periodischen Renditeabsicherung, der an vierteljährlichen Beobachtungstagen (jeweils Ende März, Juni, September und Dezember) den Indexstand des MS Value Protect CHF Index erfasst und 90% des höchsten beobachteten Wertes absichert. Auf diese Weise kann der Indexstand des MS Value Protect CHF Index nie unter 90% des erreichten Höchststades fallen, der seit dem Starttag des Index an den vierteljährlichen Beobachtungstagen erreicht wurde.

Der MS Value Protect CHF Index wird in Schweizer Franken und als Excess Return Index berechnet (siehe Abschnitt "Vorteile und Risiken" für eine Beschreibung dieser Berechnungsweise). Für eine vollständige Beschreibung der Indexmethodik wenden Sie sich bitte an Ihren Berater.

Die 8 Themenkategorien des Solactive Sustainable Value Index AR mit individuellem Nachhaltigkeitsbezug sind1:

Kreislaufwirtschaft: Unternehmen, die Abfall eliminieren, die Wieder- verwendbarkeit von Ressourcen fördern oder zirkuläre Geschäftsmodelle ermöglichen (z.B. Mehrwegverpackungen, Recycling, abfallbasierte Produkte).

Grüne Gebäude: Unternehmen, die nachhaltige Gebäudelösungen fördern und/oder Produkte anbieten, welche die negativen Auswirkungen auf die gebaute Infrastruktur minimieren (z.B. LEED-zertifizierte Gebäude, Isolationsmaterialien).

Wasserlösungen: Unternehmen, die sicherstellen, dass Wasser in ausreichender Qualität und Menge zur Verfügung steht (z.B. Abwasserbehandlung, Wassereffizienztechnologie).

Klimalösungen: Unternehmen, die Lösungen zur Bekämpfung des Klimawandels vorantreiben (z.B. erneuerbare Energien, Energieeffizienz, Batterien).

Chancengleichheit: Unternehmen, die den Zugang zu Möglichkeiten und/ oder Dienstleistungen anbieten, die das Wirtschaftswachstum fördern (z.B. Gesundheit, Bildung).

Grüne Finanzen: Unternehmen, die grüne Finanzprodukte und Finanzdienstleistungen anbieten (z.B. Emission Grüner Anleihen, Finanzierung erneuerbarer Energien).

Flächenschonung: Unternehmen, die terrestrische Ökosysteme erhalten, nachhaltige Forstwirtschaft betreiben oder zertifizierte Papier- und Holzfaserprodukte beziehen (z.B. zertifizierte nachhaltige Forstwirtschaft, FSC-/PEFC-zertifizierte Produkte).

Gesunde Lebensbedingungen: Unternehmen, die zu einer gesunden Lebensweise und einem gesundenErnährungsverhalten beitragen (z.B. gesunde Lebensmittel, Fitness).

1Quelle: https://solactive.com/downloads/Solactive-Guideline-SGRUEZU.pdf

Avec l’indice MS Value Protect CHF, Morgan Stanley a développé un indice qui permet d’investir sur les opportunités de croissance des marchés mondiaux tout en utilisant un mécanisme de protection du rendement.

L’indice MS Value Protect CHF combine une stratégie d’investissement à forte croissance avec une composante de protection moderne pour refléter un niveau d’indice qui est au moins 90% de son plus haut niveau entre le jour de lancement de l’indice et les jours d’observation trimestri els suivants.

La stratégie d’investissement consiste à investir dans le Solactive Sustainable Value Index AR (« portefeuille de base ») et le marché monétaire en francs suisses (« portefeuille de stabilisation »). Le Solactive Sustainable Value Index AR permet de participer à la performance d'un maximum de 40 titres de sociétés de premier ordre représentant huit catégories thématiques présentant une pertinence individuelle en matière de durabilité. Le revenu net des dividendes des entreprises est inclus dans la performance par réinvestissement.

La stratégie d’investissement applique un contrôle quotidien des risques, qui vise à contribuer à la stabilité en période de fortes fluctuations du portefeuille de base. L’objectif est de maintenir le niveau de volatilité de la stratégie d’investissement à 5%. Si la volatilité du portefeuille de base dépasse 5 %, une réaffectation au portefeuille de stabilisation a lieu et vice versa si la volatilité tombe en dessous de 5%.

Donc, la stratégie d’investissement peut entraîner la réduction du poids du portefeuille de base jusqu’à 0% sur les marchés en difficulté et l’augmenter jusqu’à 100% dans les phases calmes et peu volatiles du marché afin de participer de manière optimale à la tendance haussière des marchés mondiaux.

En outre, l’indice MS Value Protect CHF dispose d’un mécanisme de protection des rendements périodique qui mesure le niveau de l’indice les jours d’observation trimestriels (fin mars, juin, septembre et décembre) et couvre 90% de la valeur observée la plus élevée. De cette façon, le niveau de l’indice MS Value Protect CHF ne peut jamais tomber en dessous de 90% du pic atteint les jours d’observation trimestriels depuis le jour de lancement de l’indice.

L’indice MS Value Protect CHF est calculé en francs suisses et en tant qu’indice « Excess Return » (voir la section « Risques et avantages en bref » pour une description de cette méthode de calcul).

Pour une description complète de la méthodologie de l’indice, veuillez communiquer avec votre conseiller.

Les 8 catégories thématiques du Solactive Sustainable Value Index AR avec référence individuelle en matière de durabilité sont1:

Économie circulaire: Entreprises qui éliminent les déchets, favorisent la réutilisation des ressources ou permettent des modèles commerciaux circulaires (par ex. emballages réutilisables, recyclage, produits à base de déchets).

Bâtiments verts: Entreprises qui font la promotion de solutions de construction durables et/ou qui ont des produits qui minimisent l’impact négatif sur l’infrastructure bâtie (par ex. bâtiments certifiés LEED, matériaux d’isolation).

Solutions pour l’eau: Entreprises qui s’assurent que l’eau est disponible en qualité et en quantité suffisantes (par ex. traitement des eaux usées, technologie d’efficacité de l’eau).

Solutions climatiques: Entreprises qui promeuvent des solutions pour lutter contre le changement climatique (par ex. énergies renouvelables, efficacité énergétique, batteries).

Égalité des chances: Entreprises qui offrent un accès à des opportunités et/ou à des services qui favorisent la croissance économique (par ex. la santé, l’éducation).

Finance verte: Entreprises qui offrent des produits financiers et des services financiers verts (par ex. souscription d’obligations vertes, financement des énergies renouvelables).

Conservation des terres: Entreprises qui entretiennent des écosystèmes terrestres, qui ont des pratiques de gestion durable des forêts ou qui se procurent du papier et des produits en fibre de bois certifiés (par ex. des produits certifiés foresterie durable, des produits certifiés FSC/PEFC).

Conditions de vie saines: Entreprises qui contribuent à une vie saine et au bien-être nutritionnel (par ex. aliments sains, conditionnement physique).

1Source: https://solactive.com/downloads/Solactive-Guideline-SGRUEZU.pdf

Con l'indice MS Value Protect CHF, Morgan Stanley ha sviluppato un indice che consente di investire nelle opportunità di crescita dei mercati globali utilizzando un meccanismo di protezione della performance.

L'indice MS Value Protect CHF combina una strategia d'investimento ad alta crescita con un meccanismo di protezione progettato per riflettere un livello di indice che è almeno il 90% del suo livello più alto tra la data di lancio dell'indice e le successive date di osservazione trimestrali.

La strategia d'investimento consiste in investimenti nel Solactive Sustainable Value Index AR ("portafoglio principale") e nel mercato monetario in franchi svizzeri ("portafoglio di stabilizzazione"). Il Solactive Sustainable Value Index AR fornisce la partecipazione alla performance di un massimo di 40 titoli di società per azioni di prima classe rappresentanti otto categorie tematiche con un focus individuale sulla sostenibilità. Il reddito netto da dividendi delle società confluisce nella performance attraverso il reinvestimento.

La strategia d'investimento ha un meccanismo di controllo giornaliero del rischio che è progettato per contribuire alla stabilità in tempi di elevata volatilità del portafoglio principale. L'obbiettivo è quello di mantenere il livello di volatilità della strategia di investimento entro il 5%. Se la volatilità del portafoglio principale aumenta oltre al 5%, l'allocazione dell'esposizione viene adattata e trasferita al portafoglio di stabilizzazione, e viceversa se la volatilità scende al di sotto del 5%.

Pertanto, la strategia d'investimento può risulatre nella riduzione della ponderazione del portafoglio principale fino allo 0% in mercati tesi e aumentarla fino al 100% in fasi di mercato tranquille con bassa volatilità, al fine di partecipare in modo ottimale alla tendenza di rialzo dei mercati globali.

Inoltre, l'indice MS Value Protect CHF include un meccanismo di protezione della performance che, in date di osservazione trimestrali (alla fine di marzo, giugno, settembre e dicembre di ogni anno), registra i livelli dell'indice e "blocca" il 90% del valore più alto così osservato. Con questo meccanismo, il livello dell'indice non può scendere in nessun giorno al di sotto del 90% del valore massimo registrato alla data di lancio dell'indice e alle successive date di osservazione trimestrale.

L'indice MS Value Protect CHF è calcolato in franchi svizzeri e come indice Excess Return (vedere la sezione «Rischi e vantaggi in sintesi» per una descrizione di questa caratteristica).

Per una descrizione completa della metodologia dell'Indice, contatti il suo consulente.

Le otto categorie tematiche del Solactive Sustainable Value Index AR con obiettivi di sostenibilità individuali possono essere descritte come segue1:

Economia circolare: aziende che eliminano gli sprechi, promuovono la riutilizzabilità delle risorse o creano modelli di business circolari (ad es. imballaggi riutilizzabili, riciclaggio, prodotti a base di rifiuti).

Soluzioni climatiche: aziende che promuovono soluzioni per combattere i cambiamenti climatici (ad es. energie rinnovabili, efficienza energetica, batterie).

Finanza verde: aziende che offrono prodotti e servizi finanziari verdi (ad es. sottoscrizione di obbligazioni verdi, finanziamento di energie rinnovabili).

Edifici verdi: aziende che promuovono soluzioni di edilizia sostenibile e/o che dispongono di prodotti che minimizzano gli impatti negativi legati alle infrastrutture costruite (ad es. edifici certificati LEED, materiali isolanti).

Soluzioni idriche: aziende che garantiscono che l'acqua sia disponibile in qualità e quantità sufficienti (ad es. trattamento delle acque reflue, tecnologia di efficienza idrica).

Conservazione dello spazio: aziende che preservano gli ecosistemi terrestri, che hanno pratiche di gestione forestale sostenibili o stanno acquistando prodotti certificati in carta e fibra di legno (ad es. silvicoltura sostenibile certificata, prodotti certificati FSC / PEFC).

Pari opportunità: aziende che consentono l'accesso a opportunità e/o servizi che promuovono la crescita economica (ad es. sanità, educazione).

Condizioni di vita sane: aziende che contribuiscono a una vita sana e al benessere nutrizionale (ad es. cibi sani, fitness).

1Fonte: https://solactive.com/downloads/Solactive-Guideline-SGRUEZU.pdf

Kursverlauf

Chart Disclaimer

Die historische Wertentwicklung (realisiert oder simuliert) ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Es wird keine Verantwortung übernommen, dass bestimmte Resultate oder Renditen erreicht werden können oder dass alle Annahmen, die beim Erreichen dieser Renditen getroffen wurden, genannt oder in Betracht gezogen wurden.
Les performances passées (réalisées ou simulées) ne sont pas un indicateur des performances futures: en aucun cas, les chiffres indiqués ne constituent un engagement de la part de Morgan Stanley quant aux rendements/résultats futurs.
La performance passata (effettiva o simulata) non è indicativa della performance futura. Il raggiungimento dei risultati/rendimenti indicati non è garantito, così come non si garantisce che siano stati presi in considerazione tutti i presupposti per ottenere tali rendimenti.
Past performance (actual or simulated) is not indicative of future performance. No representation is made that any results / returns indicated would be achieved or that all assumptions in achieving these returns have been considered or stated. The Index has been calculated since February 2012. Any data for the Morgan Stanley Multi-Asset CHF Index performance before such date is based on simulated historical performance. Index Levels are calculated daily.

MSCI Index Disclaimer

For the avoidance of doubt, MSCI is not the benchmark “administrator” for, or a “contributor”, “submitter” or “supervised contributor” to, any blended returns calculated by Morgan Stanley using end of day index level values licensed from MSCI (“MSCI Data”), and the MSCI Data is not considered a “contribution” or “submission” in relation to the blended returns, as those terms may be defined in any rules, laws, regulations, legislation or international standards

Referenzdaten

Name MS Value Protect CHF Index
Bloomberg Ticker MSQTSVP5 Index
Basiswährung CHF
Sponsor Morgan Stanley & Co. International plc
Index Berechnungsstelle Morgan Stanley & Co. International plc
Typ Excess Return
Neugewichtung Täglich
Berechnungsbeginn 17.06.2022

KENNZAHLEN

Aktuelles Index Level 103.67 Pkt.
Aktuelles Absicherungsniveau (Gewinn-Lock-in) 90.00 Pkt.
Gewicht der Investmentstrategie 81.21 %
Gewicht der Anlagekomponente zur Gewinnabsicherung 18.79 %
Index Level zum Berechnungsbeginn 100.00 Pkt.
Absicherungsfrequenz Quartalsweise
Rendite seit Berechnungsbeginn (kumulativ) 3.67 %
Rendite seit Berechnungsbeginn (annualisiert) 27.02 %
Rendite seit Rückrechnung (kumulativ) 3.67 %
Letzte Aktualisierung 11.08.2022

Gewichtung der Anlagen im Index

Renditebeisteuerungen der Anlagen im Index

      Chart Disclaimer

      Die historische Wertentwicklung (realisiert oder simuliert) ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Es wird keine Verantwortung übernommen, dass bestimmte Resultate oder Renditen erreicht werden können oder dass alle Annahmen, die beim Erreichen dieser Renditen getroffen wurden, genannt oder in Betracht gezogen wurden.
      Les performances passées (réalisées ou simulées) ne sont pas un indicateur des performances futures: en aucun cas, les chiffres indiqués ne constituent un engagement de la part de Morgan Stanley quant aux rendements/résultats futurs.
      La performance passata (effettiva o simulata) non è indicativa della performance futura. Il raggiungimento dei risultati/rendimenti indicati non è garantito, così come non si garantisce che siano stati presi in considerazione tutti i presupposti per ottenere tali rendimenti.
      Past performance (actual or simulated) is not indicative of future performance. No representation is made that any results / returns indicated would be achieved or that all assumptions in achieving these returns have been considered or stated. The Index has been calculated since February 2012. Any data for the Morgan Stanley Multi-Asset CHF Index performance before such date is based on simulated historical performance. Index Levels are calculated daily.

      Dokumente


      Risikofaktoren

      Vor- und Nachteile im Überblick

      Wachstumsorientierung

      Der MS Value Protect CHF Index strebt eine maximale Partizipation am Aktienmarkt bei gleichzeitiger Sicherheit an. Die zugrunde liegende Investmentstrategie investiert in zwei Portfolios: das Kernportfolio, bestehend aus dem Solactive Sustainable Value Index AR, und das Kontrollportfolio, bestehend aus dem Schweizer Franken Geldmarkt.

      Risikokontrolle

      Die Investmentstrategie des MS Value Protect CHF Index orientiert sich an einer Zielvolatilität von 5%. Erreicht das Kernportfolio eine Volatilität von mehr als 5%, findet eine Umschichtung in das Kontrollportfolio statt.

      Gewinn-Lock-in

      Als fester Bestandteil des Index stellt diese Anlage- komponente sicher, dass der Index nie unter sein Absicherungsniveau fallen kann. Bei Lancierung des Index ist das Absicherungsniveau als ein Prozentsatz des Anfangsstands, nämlich 90% definiert. Der Indexstand wird vierteljährlich beobachtet und die Wertentwicklung zu 90% gesichert, wenn der MS Value Protect CHF Index zum jeweiligen Quartalsende einen neuen Höchststand erreicht.

      Dynamische Anpassung

      Die Portfoliogewichtung wird täglich angepasst, um auf aktuelle und sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren.

      Anlagekomponente zur Gewinnabsicherung

      Der Gewinn-Lock-in des MS Value Protect CHF Index wird durch den Einsatz eines Finanzins- truments (sog. Derivat) erreicht und ist mit Kosten verbunden. In seitwärts tendierenden oder steigenden Märkten wird die Rendite eines Index mit Gewinnabsicherung geringer ausfallen als bei einem Index ohne Gewinnabsicherung.

      Integrierte Kosten reduzieren die Wertentwicklung des Index:

      Transaktions- und Finanzierungskosten, die durch Gewichtsanpassungen oder das Halten der Anlagen entstehen und die Wertentwicklung des Index verringern, sind bereits im Index enthalten.

      Währungsschutz

      Der MS Value Protect CHF Index wird in Schweizer Franken und das Kernportfolio in Euro berechnet. Der MS Value Protect CHF Index ist weitgehend gegen Wechselkursrisiken zwischen diesen beiden Währungen geschützt. Die Intraday-Renditen des Kernportfolios sind jedoch nach wie vor Wechselkursschwankungen zwischen diesen beiden Währungen ausgesetzt, die nicht beseitigt werden können.

      Excess Return Berechnung

      Der MS Value Protect CHF Index berücksichtigt keine Zinserträge aus der Geldmarktkomponente in Schweizer Franken.

      Historische Simulation der Indexentwicklung

      Der Index wird am 17. Juni 2022 (Starttag) aufgelegt werden. Alle vorherigen Daten zur Wertentwicklung des MS Value Protect CHF Index basieren auf simulierten historischen Wertentwicklungen. Die historische Wertentwicklung (realisiert oder simuliert) ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

      Wertentwicklung des Index

      Es handelt sich um einen quantitativen, regelbasierten Index. Es besteht keine Garantie, dass der Index zukünftige positive Erträge erwirtschaftet. Der Index wird nicht aktiv verwaltet und der Indexwert kann sowohl steigen als auch sinken. Eine Anlage in den Index führt unter Umständen nicht zu den gleichen Erträgen, wie eine direkte Anlage in die Indexkomponenten.

      Potenzielle Interessenkonflikte

      Morgan Stanley & Co. International plc ist sowohl Indexsponsor als auch Berechnungsstelle. Morgan Stanley & Co. International plc und ihre Tochtergesellschaften können unter Um- ständen an Transaktionen in Bezug auf den Index oder seine Komponenten beteiligt sein. Solche Aktivitäten können sowohl positive als auch negative Auswirkungen auf den Indexwert haben. Elemente der Indexberech- nung beruhen auf nicht-öffentlichen Daten und internen Bewertungen der Morgan Stanley & Co. International plc.

      Andere Risiken

      Es bestehen weitere Risiken in Bezug auf den Index, welche einen Einfluss auf den Indexwert haben könnten, einschliesslich (aber nicht beschränkt auf) das Wechselkursrisiko, die Rolle der Berechnungsstelle bei der Berechnung des Indexwerts sowie Störungen, die eine Berechnung durch die Berechnungsstelle unmöglich machen.

      Risk factors

      Risques et avantages en bref / Rischi e vantaggi in sintesi

      Orientation vers la croissance / Orientamento verso la rescita

      FR: L’indice MS Value Protect CHF vise à maximiser la participation au marché des actions tout en offrant une sécurité. La stratégie d’investissement sous-jacente investit dans deux portefeuilles: le portefeuille de base, composé du Solactive Sustainable Value Index AR, et le portefeuille de stabilisation, composé du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF Index mira a massimizzare la partecipazione al mercato azionario fornendo al contempo sicurezza. La strategia d'investimento sottostante investe in due portafogli: il portafoglio principale, costituito dal Solactive Sustainable Value Index AR, e il portafoglio di stabilizzazione, costituito dal mercato monetario in franchi svizzeri.

      Contrôle du risque / Controllo del rischio

      FR: La stratégie d’investissement de l’indice MS Value Protect CHF est basée sur un objectif de volatilité de 5%. Si le portefeuille de base a une volatilité réalisée supérieure à 5%, une réaffectation vers le portefeuille de stabilisation a lieu.

      IT: La strategia d'investimento dell'indice MS Value Protect CHF Index si basa su una volatilità target del 5%. Se il portafoglio principale realizza raggiunge una volatilità superior al 5%, allora a luogo una riallocazione nel portafoglio di stabilizzazione.

      Protection des gains / Protezione dei profitti

      FR: En tant que composante fixe de l’indice, cette composante d’investissement garantit que l’indice ne peut jamais descendre en dessous de son niveau de couverture. Le jour du lancement de l’indice, le niveau de couverture est défini comme un pourcentage du niveau initial, à savoir 90%. Le niveau de l’indice est surveillé trimestriellement et la performance est garantie à 90% lorsque l’indice MS Value Protect CHF atteint un nouveau sommet à la fin de chaque trimestre.

      IT: Essendo una componente fissa dell'indice, questa componente d'investimento assicura che l'indice non possa mai scendere sotto il suo livello di copertura. Al lancio dell'indice, il livello di copertura è definito come una percentuale del livello iniziale, vale a dire il 90%. Il livello dell'indice viene monitorato trimestralmente e la performance sono garantite al 90% quando l'indice MS Value Protect CHF raggiunge un nuovo massimo alla fine di ogni trimestre.

      Ajustement dynamique / Adattamento dinamico

      FR: Les pondérations des portefeuilles sont ajustées quotidiennement pour répondre aux conditions actuelles et changeantes du marché.

      IT: Le ponderazioni del portafoglio vengono adeguate quotidianamente per rispondere alle attuali e mutevoli condizioni di mercato.

      Composante d’investissement pour la protection des gains / Componente di investimento per la protezione dei profitti

      FR: La protection des gains de l’indice MS Value Protect CHF est obtenue par l’utilisation d’un instrument financier (appelé dérivé) et implique des coûts. Sur les marchés latéraux ou à la hausse, le rendement d’un indice avec protection des gains sera inférieur à celui d’un indice sans protection des gains.

      IT: La protezione dei profitti dell'indice MS Value Protect CHF Index è ottenuta attraverso l'uso di uno strumento finanziario (noto come derivato) e comporta dei costi. In mercati con movimenti laterali o in rialzo, il rendimento di un indice con protezione dei profitti sarà inferiore a quello di un indice senza protezione dei profitti.

      Les coûts intégrés réduisent les performances de l’indice / I costi integrati riducono la performance dell'indice

      FR: Les coûts de transaction et de financement découlant des ajustements de pondération ou de la détention d’investissements qui réduisent la performance de l’indice sont déjà inclus dans l’indice.

      IT: I costi di transa- zione e di finanziamento derivanti dagli aggiustamenti della ponderazione o dalla detenzione di investimenti che riducono la performance dell'indice sono già inclusi nell'indice.

      Couverture du risque de change / Copertura del rischio valutario

      FR: L’indice MS Value Protect CHF est calculé en francs suisses et le portefeuille de base en euros. L’indice MS Value Protect CHF est largement protégé contre les risques de change entre ces deux devises. Cependant, les rendements intrajournaliers du portefeuille de base sont toujours soumis aux fluctuations des taux de change entre ces deux devises qui ne peuvent être éliminées.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF è calcolato in franchi svizzeri mentre il portafoglio principale è calcolato in euro. L'indice MS Value Protect CHF Index è ampiamente protetto contro i rischi valutari tra queste due valute. Tuttavia, rimane un'esposizione dei rendimenti infragiornalieri del portafoglio principale alle fluttuazioni del tasso di cambio tra queste due valute che non può essere eliminata.

      Calcul en tant que Excess Return / Excess Return

      FR: L’indice ne prend pas en compte les revenus d’intérêts sur la composante du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF invest non tiene conto degli interessi attivi sulla componente di mercato monetario in franchi svizzeri.

      Simulation historique de l’évolution de l’indice / Simulazione storica dello sviluppo dell'indice

      FR: L’indice sera lancé le 17 juin 2022 (jour de lancement). Toutes les données précédentes sur la performance de l’indice MS Value Protect CHF sont basées sur des performances historiques simulées. La performance historique (réalisée ou simulée) n’est pas un indicateur de la performance future.

      IT: La data di lancio dell'indice MS Value Protect CHF è il 17 giugno 2022. Tutti i dati di performance precedenti per l'ndice MS Value Protect CHF si basano sulle performance storiche simulate. La performance storica (realizzata o simulata) non è un indicatore della performance futura.

      Stratégie et performance de l’indice / Performance dell’indice

      FR: Il s’agit d’un indice quantitatif, basé sur des règles. Il n’y a aucune garantie que l’indice génère des rende- ments positifs à l’avenir. L’indice n’est pas régulé activement et sa valeur peut aussi bien baisser qu’augmenter. Un investissement dans l’indice peut ne pas donner les mêmes résultats qu’un investissement direct dans les composants de l’indice.

      IT: Si tratta di un indice quantitativo, basato su regole. Non c'è alcuna garanzia che l'indice generi in futuro rendimenti. L'indice non è gestito attivamente e il valore dell'indice può sia diminuire che aumentare. Un investimento nell'indice potrebbe non produrre gli stessi rendimenti di un investimento diretto nei componenti dell'indice.

      Conflits d’intérêts potentiels / Potenziali conflitti di interesse

      FR: Morgan Stanley & Co. International plc est à la fois le sponsor de l’indice et l’agent de calcul. Morgan Stanley & Co. International plc et ses filiales peuvent être impliquées dans des transactions relatives à l’indice ou à ses composants. Ces activités peuvent avoir un impact à la fois positif et négatif sur la valeur de l’indice. Les éléments du calcul de l’indice sont basés sur des données non publiques et des évaluations internes de Morgan Stanley & Co. International plc.

      IT: Morgan Stanley & Co. International plc è sia sponsor dell'indice che agente di calcolo. Morgan Stanley & Co. International plc e le sue affiliate possono essere coinvolti in transazioni relative all'indice o ai suoi componenti. Tali attività possono avere un impatto sia positivo che negativo sul valore dell'indice. Gli elementi di calcolo dell'indice sono basati su dati non pubblici e su valutazioni interne di Morgan Stanley & Co. International plc.

      Autres risques / Altri rischi

      FR: Il existe d’autres risques liés à l’indice qui pourraient avoir un impact sur la valeur de l’indice, y compris (mais sans s’y limiter) le risque de change, le rôle de l’agent de calcul dans le calcul de la valeur de l’indice et les perturbations qui rendent le calcul par l’agent de calcul impossible.

      IT: Vi sono altri rischi relativi all'Indice che potrebbero avere un impatto sul valore dell'indice, incluso (ma non limitato a) il rischio valutario, il ruolo dell'agente di calcolo nella stima del valore dell'indice e disturbi tali da rendere impossibile una valutazione da parte dell'agente di calcolo.

      Risk factors

      Risques et avantages en bref / Rischi e vantaggi in sintesi

      Orientation vers la croissance / Orientamento verso la rescita

      FR: L’indice MS Value Protect CHF vise à maximiser la participation au marché des actions tout en offrant une sécurité. La stratégie d’investissement sous-jacente investit dans deux portefeuilles: le portefeuille de base, composé du Solactive Sustainable Value Index AR, et le portefeuille de stabilisation, composé du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF Index mira a massimizzare la partecipazione al mercato azionario fornendo al contempo sicurezza. La strategia d'investimento sottostante investe in due portafogli: il portafoglio principale, costituito dal Solactive Sustainable Value Index AR, e il portafoglio di stabilizzazione, costituito dal mercato monetario in franchi svizzeri.

      Contrôle du risque / Controllo del rischio

      FR: La stratégie d’investissement de l’indice MS Value Protect CHF est basée sur un objectif de volatilité de 5%. Si le portefeuille de base a une volatilité réalisée supérieure à 5%, une réaffectation vers le portefeuille de stabilisation a lieu.

      IT: La strategia d'investimento dell'indice MS Value Protect CHF Index si basa su una volatilità target del 5%. Se il portafoglio principale realizza raggiunge una volatilità superior al 5%, allora a luogo una riallocazione nel portafoglio di stabilizzazione.

      Protection des gains / Protezione dei profitti

      FR: En tant que composante fixe de l’indice, cette composante d’investissement garantit que l’indice ne peut jamais descendre en dessous de son niveau de couverture. Le jour du lancement de l’indice, le niveau de couverture est défini comme un pourcentage du niveau initial, à savoir 90%. Le niveau de l’indice est surveillé trimestriellement et la performance est garantie à 90% lorsque l’indice MS Value Protect CHF atteint un nouveau sommet à la fin de chaque trimestre.

      IT: Essendo una componente fissa dell'indice, questa componente d'investimento assicura che l'indice non possa mai scendere sotto il suo livello di copertura. Al lancio dell'indice, il livello di copertura è definito come una percentuale del livello iniziale, vale a dire il 90%. Il livello dell'indice viene monitorato trimestralmente e la performance sono garantite al 90% quando l'indice MS Value Protect CHF raggiunge un nuovo massimo alla fine di ogni trimestre.

      Ajustement dynamique / Adattamento dinamico

      FR: Les pondérations des portefeuilles sont ajustées quotidiennement pour répondre aux conditions actuelles et changeantes du marché.

      IT: Le ponderazioni del portafoglio vengono adeguate quotidianamente per rispondere alle attuali e mutevoli condizioni di mercato.

      Composante d’investissement pour la protection des gains / Componente di investimento per la protezione dei profitti

      FR: La protection des gains de l’indice MS Value Protect CHF est obtenue par l’utilisation d’un instrument financier (appelé dérivé) et implique des coûts. Sur les marchés latéraux ou à la hausse, le rendement d’un indice avec protection des gains sera inférieur à celui d’un indice sans protection des gains.

      IT: La protezione dei profitti dell'indice MS Value Protect CHF Index è ottenuta attraverso l'uso di uno strumento finanziario (noto come derivato) e comporta dei costi. In mercati con movimenti laterali o in rialzo, il rendimento di un indice con protezione dei profitti sarà inferiore a quello di un indice senza protezione dei profitti.

      Les coûts intégrés réduisent les performances de l’indice / I costi integrati riducono la performance dell'indice

      FR: Les coûts de transaction et de financement découlant des ajustements de pondération ou de la détention d’investissements qui réduisent la performance de l’indice sont déjà inclus dans l’indice.

      IT: I costi di transa- zione e di finanziamento derivanti dagli aggiustamenti della ponderazione o dalla detenzione di investimenti che riducono la performance dell'indice sono già inclusi nell'indice.

      Couverture du risque de change / Copertura del rischio valutario

      FR: L’indice MS Value Protect CHF est calculé en francs suisses et le portefeuille de base en euros. L’indice MS Value Protect CHF est largement protégé contre les risques de change entre ces deux devises. Cependant, les rendements intrajournaliers du portefeuille de base sont toujours soumis aux fluctuations des taux de change entre ces deux devises qui ne peuvent être éliminées.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF è calcolato in franchi svizzeri mentre il portafoglio principale è calcolato in euro. L'indice MS Value Protect CHF Index è ampiamente protetto contro i rischi valutari tra queste due valute. Tuttavia, rimane un'esposizione dei rendimenti infragiornalieri del portafoglio principale alle fluttuazioni del tasso di cambio tra queste due valute che non può essere eliminata.

      Calcul en tant que Excess Return / Excess Return

      FR: L’indice ne prend pas en compte les revenus d’intérêts sur la composante du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF invest non tiene conto degli interessi attivi sulla componente di mercato monetario in franchi svizzeri.

      Simulation historique de l’évolution de l’indice / Simulazione storica dello sviluppo dell'indice

      FR: L’indice sera lancé le 17 juin 2022 (jour de lancement). Toutes les données précédentes sur la performance de l’indice MS Value Protect CHF sont basées sur des performances historiques simulées. La performance historique (réalisée ou simulée) n’est pas un indicateur de la performance future.

      IT: La data di lancio dell'indice MS Value Protect CHF è il 17 giugno 2022. Tutti i dati di performance precedenti per l'ndice MS Value Protect CHF si basano sulle performance storiche simulate. La performance storica (realizzata o simulata) non è un indicatore della performance futura.

      Stratégie et performance de l’indice / Performance dell’indice

      FR: Il s’agit d’un indice quantitatif, basé sur des règles. Il n’y a aucune garantie que l’indice génère des rende- ments positifs à l’avenir. L’indice n’est pas régulé activement et sa valeur peut aussi bien baisser qu’augmenter. Un investissement dans l’indice peut ne pas donner les mêmes résultats qu’un investissement direct dans les composants de l’indice.

      IT: Si tratta di un indice quantitativo, basato su regole. Non c'è alcuna garanzia che l'indice generi in futuro rendimenti. L'indice non è gestito attivamente e il valore dell'indice può sia diminuire che aumentare. Un investimento nell'indice potrebbe non produrre gli stessi rendimenti di un investimento diretto nei componenti dell'indice.

      Conflits d’intérêts potentiels / Potenziali conflitti di interesse

      FR: Morgan Stanley & Co. International plc est à la fois le sponsor de l’indice et l’agent de calcul. Morgan Stanley & Co. International plc et ses filiales peuvent être impliquées dans des transactions relatives à l’indice ou à ses composants. Ces activités peuvent avoir un impact à la fois positif et négatif sur la valeur de l’indice. Les éléments du calcul de l’indice sont basés sur des données non publiques et des évaluations internes de Morgan Stanley & Co. International plc.

      IT: Morgan Stanley & Co. International plc è sia sponsor dell'indice che agente di calcolo. Morgan Stanley & Co. International plc e le sue affiliate possono essere coinvolti in transazioni relative all'indice o ai suoi componenti. Tali attività possono avere un impatto sia positivo che negativo sul valore dell'indice. Gli elementi di calcolo dell'indice sono basati su dati non pubblici e su valutazioni interne di Morgan Stanley & Co. International plc.

      Autres risques / Altri rischi

      FR: Il existe d’autres risques liés à l’indice qui pourraient avoir un impact sur la valeur de l’indice, y compris (mais sans s’y limiter) le risque de change, le rôle de l’agent de calcul dans le calcul de la valeur de l’indice et les perturbations qui rendent le calcul par l’agent de calcul impossible.

      IT: Vi sono altri rischi relativi all'Indice che potrebbero avere un impatto sul valore dell'indice, incluso (ma non limitato a) il rischio valutario, il ruolo dell'agente di calcolo nella stima del valore dell'indice e disturbi tali da rendere impossibile una valutazione da parte dell'agente di calcolo.

      Risk factors

      Risques et avantages en bref / Rischi e vantaggi in sintesi

      Orientation vers la croissance / Orientamento verso la rescita

      FR: L’indice MS Value Protect CHF vise à maximiser la participation au marché des actions tout en offrant une sécurité. La stratégie d’investissement sous-jacente investit dans deux portefeuilles: le portefeuille de base, composé du Solactive Sustainable Value Index AR, et le portefeuille de stabilisation, composé du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF Index mira a massimizzare la partecipazione al mercato azionario fornendo al contempo sicurezza. La strategia d'investimento sottostante investe in due portafogli: il portafoglio principale, costituito dal Solactive Sustainable Value Index AR, e il portafoglio di stabilizzazione, costituito dal mercato monetario in franchi svizzeri.

      Contrôle du risque / Controllo del rischio

      FR: La stratégie d’investissement de l’indice MS Value Protect CHF est basée sur un objectif de volatilité de 5%. Si le portefeuille de base a une volatilité réalisée supérieure à 5%, une réaffectation vers le portefeuille de stabilisation a lieu.

      IT: La strategia d'investimento dell'indice MS Value Protect CHF Index si basa su una volatilità target del 5%. Se il portafoglio principale realizza raggiunge una volatilità superior al 5%, allora a luogo una riallocazione nel portafoglio di stabilizzazione.

      Protection des gains / Protezione dei profitti

      FR: En tant que composante fixe de l’indice, cette composante d’investissement garantit que l’indice ne peut jamais descendre en dessous de son niveau de couverture. Le jour du lancement de l’indice, le niveau de couverture est défini comme un pourcentage du niveau initial, à savoir 90%. Le niveau de l’indice est surveillé trimestriellement et la performance est garantie à 90% lorsque l’indice MS Value Protect CHF atteint un nouveau sommet à la fin de chaque trimestre.

      IT: Essendo una componente fissa dell'indice, questa componente d'investimento assicura che l'indice non possa mai scendere sotto il suo livello di copertura. Al lancio dell'indice, il livello di copertura è definito come una percentuale del livello iniziale, vale a dire il 90%. Il livello dell'indice viene monitorato trimestralmente e la performance sono garantite al 90% quando l'indice MS Value Protect CHF raggiunge un nuovo massimo alla fine di ogni trimestre.

      Ajustement dynamique / Adattamento dinamico

      FR: Les pondérations des portefeuilles sont ajustées quotidiennement pour répondre aux conditions actuelles et changeantes du marché.

      IT: Le ponderazioni del portafoglio vengono adeguate quotidianamente per rispondere alle attuali e mutevoli condizioni di mercato.

      Composante d’investissement pour la protection des gains / Componente di investimento per la protezione dei profitti

      FR: La protection des gains de l’indice MS Value Protect CHF est obtenue par l’utilisation d’un instrument financier (appelé dérivé) et implique des coûts. Sur les marchés latéraux ou à la hausse, le rendement d’un indice avec protection des gains sera inférieur à celui d’un indice sans protection des gains.

      IT: La protezione dei profitti dell'indice MS Value Protect CHF Index è ottenuta attraverso l'uso di uno strumento finanziario (noto come derivato) e comporta dei costi. In mercati con movimenti laterali o in rialzo, il rendimento di un indice con protezione dei profitti sarà inferiore a quello di un indice senza protezione dei profitti.

      Les coûts intégrés réduisent les performances de l’indice / I costi integrati riducono la performance dell'indice

      FR: Les coûts de transaction et de financement découlant des ajustements de pondération ou de la détention d’investissements qui réduisent la performance de l’indice sont déjà inclus dans l’indice.

      IT: I costi di transa- zione e di finanziamento derivanti dagli aggiustamenti della ponderazione o dalla detenzione di investimenti che riducono la performance dell'indice sono già inclusi nell'indice.

      Couverture du risque de change / Copertura del rischio valutario

      FR: L’indice MS Value Protect CHF est calculé en francs suisses et le portefeuille de base en euros. L’indice MS Value Protect CHF est largement protégé contre les risques de change entre ces deux devises. Cependant, les rendements intrajournaliers du portefeuille de base sont toujours soumis aux fluctuations des taux de change entre ces deux devises qui ne peuvent être éliminées.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF è calcolato in franchi svizzeri mentre il portafoglio principale è calcolato in euro. L'indice MS Value Protect CHF Index è ampiamente protetto contro i rischi valutari tra queste due valute. Tuttavia, rimane un'esposizione dei rendimenti infragiornalieri del portafoglio principale alle fluttuazioni del tasso di cambio tra queste due valute che non può essere eliminata.

      Calcul en tant que Excess Return / Excess Return

      FR: L’indice ne prend pas en compte les revenus d’intérêts sur la composante du marché monétaire en francs suisses.

      IT: L'indice MS Value Protect CHF invest non tiene conto degli interessi attivi sulla componente di mercato monetario in franchi svizzeri.

      Simulation historique de l’évolution de l’indice / Simulazione storica dello sviluppo dell'indice

      FR: L’indice sera lancé le 17 juin 2022 (jour de lancement). Toutes les données précédentes sur la performance de l’indice MS Value Protect CHF sont basées sur des performances historiques simulées. La performance historique (réalisée ou simulée) n’est pas un indicateur de la performance future.

      IT: La data di lancio dell'indice MS Value Protect CHF è il 17 giugno 2022. Tutti i dati di performance precedenti per l'ndice MS Value Protect CHF si basano sulle performance storiche simulate. La performance storica (realizzata o simulata) non è un indicatore della performance futura.

      Stratégie et performance de l’indice / Performance dell’indice

      FR: Il s’agit d’un indice quantitatif, basé sur des règles. Il n’y a aucune garantie que l’indice génère des rende- ments positifs à l’avenir. L’indice n’est pas régulé activement et sa valeur peut aussi bien baisser qu’augmenter. Un investissement dans l’indice peut ne pas donner les mêmes résultats qu’un investissement direct dans les composants de l’indice.

      IT: Si tratta di un indice quantitativo, basato su regole. Non c'è alcuna garanzia che l'indice generi in futuro rendimenti. L'indice non è gestito attivamente e il valore dell'indice può sia diminuire che aumentare. Un investimento nell'indice potrebbe non produrre gli stessi rendimenti di un investimento diretto nei componenti dell'indice.

      Conflits d’intérêts potentiels / Potenziali conflitti di interesse

      FR: Morgan Stanley & Co. International plc est à la fois le sponsor de l’indice et l’agent de calcul. Morgan Stanley & Co. International plc et ses filiales peuvent être impliquées dans des transactions relatives à l’indice ou à ses composants. Ces activités peuvent avoir un impact à la fois positif et négatif sur la valeur de l’indice. Les éléments du calcul de l’indice sont basés sur des données non publiques et des évaluations internes de Morgan Stanley & Co. International plc.

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      Morgan Stanley fungiert nicht als kommunaler Berater und die hierin enthaltenen Meinungen oder Ansichten stellen keine Beratung dar, auch nicht im Sinne von § 975 des Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. 

      Dieses Material ist keine Anlageberatung (wie im Rahmen von ERISA oder ähnlichen Konzepten nach geltendem Recht definiert) von Morgan Stanley in Bezug auf einen Personalvorsorgeplan oder eine Person, die als Treuhänder für einen Personalvorsorgeplan handelt. Dieses Material ist nicht als Empfehlung für bestimmte Anlageprodukte, Strategien, Planmerkmale oder andere Zwecke gedacht. Alle in diesem Material verwendeten Beispiele sind generisch, hypothetisch und dienen nur Illustrationszwecken. Solche Mitteilungen sind nicht unparteiisch und werden im Zusammenhang mit der Vermarktung von Produkten und Dienstleistungen bereitgestellt.

      Die hier enthaltenen Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf der genannten Wertpapiere oder Instrumente oder zur Teilnahme an einer bestimmten Handelsstrategie dar. Diese Materialien beruhen auf Informationen, die der Öffentlichkeit allgemein zugänglich sind und aus Quellen stammen, die für zuverlässig gehalten werden. Es wird keine Gewähr für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit übernommen und sie können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Morgan Stanley lehnt im eigenen Namen und im Namen seiner verbundenen Unternehmen jegliche Haftung in Bezug auf diese Materialien ab, wie beispielsweise, jedoch nicht ausschließlich, ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherungen oder Garantien für Aussagen oder Fehler, die in diesen Materialien enthalten sind oder diesbezügliche Auslassungen. Morgan Stanley und andere seiner verbundenen Unternehmen können Märkte bilden oder sich darauf spezialisieren, nehmen jetzt oder in Zukunft grundsätzliche Positionen (Long oder Short) in vorliegend erwähnten Wertpapieren von Unternehmen oder Handelsstrategien und können auch Investment Banking, Brokerage oder andere Dienstleistungen für diese Unternehmen erbringen oder zu erbringen versuchen und können Transaktionen mit ihnen eingehen. Wir können diese Positionen jederzeit ganz oder teilweise ändern oder liquidieren und wir sind nicht verpflichtet, Sie zu kontaktieren, um eine beabsichtigte oder erfolgte Änderung oder Liquidation bekannt zu geben. Morgan Stanley fungiert als „Prime Broker“ und Kreditgeber für eine Reihe von Hedgefonds. Dadurch kann Morgan Stanley indirekt von steigenden Investitionen in Hedgefonds profitieren.

      Sofern nicht anders angegeben, basiert das vorliegende Material nicht auf der Berücksichtigung individueller Kundengegebenheiten und ist daher nicht als persönliche Empfehlung zu betrachten. Wir weisen die Anleger darauf hin, dass diese Anlagen einem Marktrisiko unterliegen und im Wert schwanken. Die in dieser Mitteilung behandelten Anlagen können je nach ihren spezifischen Anlagezielen und ihrer Finanzlage für Anleger ungeeignet sein. Wenn eine Anlage in einer anderen Währung als der Währung des Anlegers getätigt wird, können sich Wechselkursänderungen nachteilig auf den Wert, den Preis oder die Erträge aus der Anlage auswirken. Die angegebenen Leistungsdaten stellen die historische Wertentwicklung dar. Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Renditen. Es wird weder zugesichert noch garantiert, dass die angegebenen Renditen erreicht werden. In dieser Analyse können bestimmte Annahmen getroffen worden sein, die zu den hier beschriebenen Renditen geführt haben. Transaktionskosten (z.B. Provisionen) werden bei der Berechnung der Renditen nicht berücksichtigt. Änderungen der Annahmen können einen wesentlichen Einfluss auf die angegebenen Renditen haben. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass bestimmte rechtliche, buchhalterische und steuerliche Beschränkungen, Margenanforderungen, Provisionen und andere Transaktionskosten sowie Änderungen der hier dargelegten Annahmen die wirtschaftlichen Folgen der hier beschriebenen Transaktionen erheblich beeinflussen können. Die hier enthaltenen Informationen und Analysen sind nicht als Steuer-, Rechts- oder Anlageberatung gedacht und könnten für Ihre spezifischen Umstände ungeeignet sein. Aufgrund des Erhalts dieser Mitteilung rät Ihnen Morgan Stanley, keinerlei Maßnahmen auf der Grundlage der hier enthaltenen Informationen, Meinungen oder Ansichten zu ergreifen, und Ihre Entgegennahme dieses Dokuments wird als Akzeptanz dieser Schlussfolgerungen erachtet. Sie sollten die in dieser Mitteilung enthaltenen Informationen, Meinungen oder Ansichten mit Ihren eigenen finanziellen, buchhalterischen und rechtlichen Beratern besprechen. 

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      HYPOTHETISCHE WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSE HABEN VIELE INHÄRENTE EINSCHRÄNKUNGEN, VON DENEN EINIGE IM FOLGENDEN BESCHRIEBEN WERDEN. ES WIRD NICHT ZUGESICHERT, DASS EIN KONTO ÄHNLICHE GEWINNE ODER VERLUSTE WIE DIE GEZEIGTEN ERZIELEN WIRD ODER DIESE ZU ERWARTEN SIND. TATSÄCHLICH GIBT ES HÄUFIG STARKE UNTERSCHIEDE ZWISCHEN DEN HYPOTHETISCHEN WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSEN UND DEN TATSÄCHLICHEN ERGEBNISSEN, DIE DURCH EIN BESTIMMTES HANDELSPROGRAMM ERZIELT WERDEN. 
      EINE DER EINSCHRÄNKUNGEN VON HYPOTHETISCHEN PERFORMANCEERGEBNISSEN BESTEHT DARIN, DASS SIE IN DER REGEL IM NACHHINEIN ERSTELLT WERDEN. DARÜBER HINAUS BEINHALTET DER HYPOTHETISCHE HANDEL KEIN FINANZIELLES RISIKO UND EIN HYPOTHETISCHER HANDELSNACHWEIS KANN DIE AUSWIRKUNGEN DES FINANZIELLEN RISIKOS IM TATSÄCHLICHEN HANDEL NICHT VOLLSTÄNDIG BERÜCKSICHTIGEN. BEISPIELSWEISE SIND DIE FÄHIGKEIT, VERLUSTEN STANDZUHALTEN ODER EINE BESTIMMTE HANDELSSTRATEGIE TROTZ HANDELSVERLUSTEN EINZUHALTEN WESENTLICHE PUNKTE, DIE AUCH DAS TATSÄCHLICHE HANDELSERGEBNIS NEGATIV BEEINFLUSSEN KÖNNEN. ES GIBT ZAHLREICHE ANDERE FAKTOREN, DIE SICH AUF DIE MÄRKTE IM ALLGEMEINEN ODER AUF DIE UMSETZUNG EINES BESTIMMTEN HANDELSPROGRAMMS BEZIEHEN UND DIE BEI DER ERSTELLUNG VON HYPOTHETISCHEN WERTENTWICKLUNGSERGEBNISSEN NICHT VOLLSTÄNDIG BERÜCKSICHTIGT WERDEN KÖNNEN UND DIE ALLE DAS TATSÄCHLICHE HANDELSERGEBNIS NEGATIV BEEINFLUSSEN KÖNNEN.

      Alle in dieser Mitteilung vorgenommenen Einschätzungen, Prognosen oder Vorhersagen (auch in tabellarischer Form) sind als zukunftsgerichtete Aussagen zu verstehen. Obwohl Morgan Stanley der Ansicht ist, dass die Erwartungen in eine solche zukunftsgerichtete Aussage angemessen sind, kann es keine Garantie dafür geben, dass sich die zukunftsgerichteten Aussagen als richtig erweisen werden. Solche Schätzungen unterliegen bekannten und unbekannten Risiken, Unsicherheiten und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den Erwartungen abweichen. Diese zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Zeitpunkt dieser Mitteilung. Morgan Stanley lehnt ausdrücklich jede Verpflichtung ab, die hier enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren, um eine Änderung der Erwartungen oder der Umstände, auf denen diese Aussagen beruhen, widerzuspiegeln. Die angegebenen Preise sind die am Ende des angegebenen Datums geltenden Angebotspreise von Morgan Stanley. Es kann sein, dass keine tatsächlichen Transaktionen zu diesen Preisen getätigt worden sind.

      Die hier enthaltenen Warenzeichen und Dienstleistungsmarken sind Eigentum ihrer jeweiligen Inhaber. Weitere Informationen zu den hier beschriebenen Wertpapieren erhalten Sie auf Anfrage. Diese Mitteilung oder Teile derselben dürfen nur nachgedruckt, weiterverkauft oder weitergegeben werden, wenn Morgan Stanley dem vorab schriftlich zugestimmt hat.

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      Important Information and Qualifications

      The information provided herein was prepared by sales, trading, or other non-research personnel of one of the following: Morgan Stanley & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. International PLC, Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd, Morgan Stanley Capital Group Inc. and/or Morgan Stanley Asia Limited (together with their affiliates, hereinafter “Morgan Stanley”), but is not a product of the Morgan Stanley Research Department. This communication is a marketing communication and is not a research report, though it may refer to a Morgan Stanley Research report or the views of a Morgan Stanley research analyst. We are not commenting on the fundamentals of any companies mentioned. Unless indicated, all views expressed herein are the views of the author and may differ from or conflict with those of the Morgan Stanley Research or others in the Firm. For additional information and important disclosures, see http://www.morganstanley.com/disclaimers.

      Morgan Stanley is not acting as a municipal advisor and the opinions or views contained herein are not intended to be, and do not constitute, advice, including within the meaning of Section 975 of the Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.

      This material is not (and should not be construed to be) investment advice (as defined under ERISA or similar concepts under applicable law) from Morgan Stanley with respect to an employee benefit plan or to any person acting as a Fiduciary for an employee benefit plan. This material is not designed to be a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature or other purposes. Any examples used in this material are generic, hypothetical and for illustration purposes only. Communications such as this are not impartial and are provided in connection with the marketing of products and services.

      The information provided herein has been prepared solely for informational purposes and is not an offer to buy or sell or a solicitation of an offer to buy or sell the securities or instruments mentioned or to participate in any particular trading strategy. These materials have been based upon information generally available to the public from sources believed to be reliable. No representation is given with respect to their accuracy or completeness, and they may change without notice. Morgan Stanley on its own behalf and on behalf of its affiliates disclaims any and all liability relating to these materials, including, without limitation, any express or implied representations or warranties for statements or errors contained in, or omissions from, these materials. Morgan Stanley and others associated with it may make markets or specialize in, have or may in the future enter into principal positions (long or short) in and effect transactions in securities of companies or trading strategies mentioned or described herein and may also perform or seek to perform investment banking, brokerage or other services for those companies and may enter into transactions with them. We may at any time modify or liquidate all or a portion of such positions and we are under no obligation to contact you to disclose any such intention to modify or liquidate or any such modification or liquidation. Morgan Stanley acts as “prime broker” and lender for a number of hedge funds. As a result, Morgan Stanley may indirectly benefit from increases in investments in hedge funds.

      Unless stated otherwise, the material contained herein has not been based on a consideration of any individual client circumstances and as such should not be considered to be a personal recommendation. We remind investors that these investments are subject to market risk and will fluctuate in value. The investments discussed in this communication may be unsuitable for investors depending upon their specific investment objectives and financial position. Where an investment is denominated in a currency other than the investor’s currency, changes in rates of exchange may have an adverse effect on the value, price of, or income derived from the investment. The performance data quoted represents past performance. Past performance is not indicative of future returns. No representation or warranty is made that any returns indicated will be achieved. Certain assumptions may have been made in this analysis, which have resulted in any returns detailed herein. Transaction costs (such as commissions) are not included in the calculation of returns. Changes to the assumptions may have a material impact on any returns detailed. Potential investors should be aware that certain legal, accounting and tax restrictions, margin requirements, commissions and other transaction costs and changes to the assumptions set forth herein may significantly affect the economic consequences of the transactions discussed herein. The information and analyses contained herein are not intended as tax, legal or investment advice and may not be suitable for your specific circumstances. By submitting this communication to you, Morgan Stanley is not advising you to take any particular action based on the information, opinions or views contained herein, and acceptance of such document will be deemed by you acceptance of these conclusions. You should consult with your own municipal, financial, accounting and legal advisors regarding the information, opinions or views contained in this communication.

      To receive further information in relation to the past performance of the financial instrument and or underlying (as applicable) and/or the functioning of the financial instrument in different market conditions referred to in any communications produced by employees of any Morgan Stanley entity based in Europe, the Middle East, and Africa (“EMEA”), please contact your EMEA Morgan Stanley Sales representative.

      These materials may not be distributed in any jurisdiction where it is unlawful to do so. The instruments and or underlyings described in this communication may not be marketed or sold or be available for offer or sale in a number of jurisdictions where it is unlawful to do so. This publication is disseminated in Japan by Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd only to those investors who are “Professional Investors” (tokutei toushika) as defined in the Financial Instrument Exchange Law of Japan and may not be redistributed to other types of investors without the prior written consent of Morgan Stanley (For guidance purposes only. Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd is a joint venture in Japan between Morgan Stanley and Mitsubishi UFJ Financial Group. Morgan Stanley and Mitsubishi UFJ Financial Group have formed another joint venture in Japan called Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.,Ltd); in Hong Kong by Morgan Stanley Asia Limited; in Singapore by Morgan Stanley Asia (Singapore) Pte. and/or Morgan Stanley Asia (Singapore) Securities Pte. Ltd., each of which is regulated by the Monetary Authority of Singapore and accepts responsibility for its contents of these materials, only to those investors who are institutional investors, accredited investors or expert investors, as defined in the Securities and Futures Act, Chapter 289 of Singapore; in Australia by Morgan Stanley Australia Limited A.B.N. 67 003 734 576, A.F.S.L. No. 233742 and/or Morgan Stanley Australia Securities Limited A.B.N. 55 078 652 276, A.F.S.L. No. 233741, which accept responsibility for its contents; in Canada by Morgan Stanley Canada Limited, which has approved of, and has agreed to take responsibility for, the contents of this publication in Canada; in Spain by Morgan Stanley, S.V., S.A., a Morgan Stanley group company, which is supervised by the Spanish Securities Markets Commission (CNMV) and states that this document has been written and distributed in accordance with the rules of conduct applicable to financial research as established under Spanish regulations; in the United States it is directed only to institutional clients and is distributed by Morgan Stanley & Co. LLC, which accepts responsibility for its contents; and in the United Kingdom it is directed only to those persons who are eligible counterparties or professional clients and must not be acted on or relied upon by retail clients (each as defined in the UK Financial Conduct Authority's rules) and is distributed in the European Union by Morgan Stanley & Co. International plc, except as provided above. Private U.K. investors should obtain the advice of their Morgan Stanley & Co. International plc representative about the investments concerned. In Australia, this publication, and any access to it, is intended only for “wholesale clients” within the meaning of the Australian Corporations Act. The trademarks and service marks contained herein are the property of their respective owners. Third-party data providers make no warranties or representations of any kind relating to the accuracy, completeness, or timeliness of the data they provide and shall not have liability for any damages of any kind relating to such data.

      HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS HAVE MANY INHERENT LIMITATIONS, SOME OF WHICH ARE DESCRIBED BELOW. NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFITS OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. IN FACT, THERE ARE FREQUENTLY SHARP DIFFERENCES BETWEEN HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS AND THE ACTUAL RESULTS SUBSEQUENTLY ACHIEVED BY ANY PARTICULAR TRADING PROGRAM. ONE OF THE LIMITATIONS OF HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS IS THAT THEY ARE GENERALLY PREPARED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT. IN ADDITION, HYPOTHETICAL TRADING DOES NOT INVOLVE FINANCIAL RISK, AND NO HYPOTHETICAL TRADING RECORD CAN COMPLETELY ACCOUNT FOR THE IMPACT OF FINANCIAL RISK IN ACTUAL TRADING. FOR EXAMPLE, THE ABILITY TO WITHSTAND LOSSES OR TO ADHERE TO A PARTICULAR TRADING STRATEGY IN SPITE OF TRADING LOSSES ARE MATERIAL POINTS WHICH CAN ALSO ADVERSELY AFFECT ACTUAL TRADING RESULTS. THERE ARE NUMEROUS OTHER FACTORS RELATED TO THE MARKETS IN GENERAL OR TO THE IMPLEMENTATION OF ANY SPECIFIC TRADING PROGRAM WHICH CANNOT BE FULLY ACCOUNTED FOR IN THE PREPARATION OF HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS AND ALL OF WHICH CAN ADVERSELY AFFECT ACTUAL TRADING RESULTS.

      Any estimates, projections or predictions (including in tabular form) given in this communication are intended to be forward-looking statements. Although Morgan Stanley believes that the expectations in such forward-looking statement are reasonable, it can give no assurance that any forward-looking statements will prove to be correct. Such estimates are subject to actual known and unknown risks, uncertainties and other factors that could cause actual results to differ materially from those projected. These forward-looking statements speak only as of the date of this communication. Morgan Stanley expressly disclaims any obligation or undertaking to update or revise any forward-looking statement contained herein to reflect any change in its expectations or any change in circumstances upon which such statement is based. Prices indicated are Morgan Stanley offer prices at the close of the date indicated. Actual transactions at these prices may not have been effected.

      The trademarks and service marks contained herein are the property of their respective owners. Additional information on securities discussed herein is available on request. This communication or any portion hereof, may not be reprinted, resold or redistributed without the prior written consent of Morgan Stanley.

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      Morgan Stanley is not acting as a municipal advisor and the opinions or views contained herein are not intended to be, and do not constitute, advice, including within the meaning of Section 975 of the Dodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.

      This material is not (and should not be construed to be) investment advice (as defined under ERISA or similar concepts under applicable law) from Morgan Stanley with respect to an employee benefit plan or to any person acting as a Fiduciary for an employee benefit plan. This material is not designed to be a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature or other purposes. Any examples used in this material are generic, hypothetical and for illustration purposes only. Communications such as this are not impartial and are provided in connection with the marketing of products and services.

      The information provided herein has been prepared solely for informational purposes and is not an offer to buy or sell or a solicitation of an offer to buy or sell the securities or instruments mentioned or to participate in any particular trading strategy. These materials have been based upon information generally available to the public from sources believed to be reliable. No representation is given with respect to their accuracy or completeness, and they may change without notice. Morgan Stanley on its own behalf and on behalf of its affiliates disclaims any and all liability relating to these materials, including, without limitation, any express or implied representations or warranties for statements or errors contained in, or omissions from, these materials. Morgan Stanley and others associated with it may make markets or specialize in, have or may in the future enter into principal positions (long or short) in and effect transactions in securities of companies or trading strategies mentioned or described herein and may also perform or seek to perform investment banking, brokerage or other services for those companies and may enter into transactions with them. We may at any time modify or liquidate all or a portion of such positions and we are under no obligation to contact you to disclose any such intention to modify or liquidate or any such modification or liquidation. Morgan Stanley acts as “prime broker” and lender for a number of hedge funds. As a result, Morgan Stanley may indirectly benefit from increases in investments in hedge funds.

      Unless stated otherwise, the material contained herein has not been based on a consideration of any individual client circumstances and as such should not be considered to be a personal recommendation. We remind investors that these investments are subject to market risk and will fluctuate in value. The investments discussed in this communication may be unsuitable for investors depending upon their specific investment objectives and financial position. Where an investment is denominated in a currency other than the investor’s currency, changes in rates of exchange may have an adverse effect on the value, price of, or income derived from the investment. The performance data quoted represents past performance. Past performance is not indicative of future returns. No representation or warranty is made that any returns indicated will be achieved. Certain assumptions may have been made in this analysis, which have resulted in any returns detailed herein. Transaction costs (such as commissions) are not included in the calculation of returns. Changes to the assumptions may have a material impact on any returns detailed. Potential investors should be aware that certain legal, accounting and tax restrictions, margin requirements, commissions and other transaction costs and changes to the assumptions set forth herein may significantly affect the economic consequences of the transactions discussed herein. The information and analyses contained herein are not intended as tax, legal or investment advice and may not be suitable for your specific circumstances. By submitting this communication to you, Morgan Stanley is not advising you to take any particular action based on the information, opinions or views contained herein, and acceptance of such document will be deemed by you acceptance of these conclusions. You should consult with your own municipal, financial, accounting and legal advisors regarding the information, opinions or views contained in this communication.

      To receive further information in relation to the past performance of the financial instrument and or underlying (as applicable) and/or the functioning of the financial instrument in different market conditions referred to in any communications produced by employees of any Morgan Stanley entity based in Europe, the Middle East, and Africa (“EMEA”), please contact your EMEA Morgan Stanley Sales representative.

      These materials may not be distributed in any jurisdiction where it is unlawful to do so. The instruments and or underlyings described in this communication may not be marketed or sold or be available for offer or sale in a number of jurisdictions where it is unlawful to do so. This publication is disseminated in Japan by Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd only to those investors who are “Professional Investors” (tokutei toushika) as defined in the Financial Instrument Exchange Law of Japan and may not be redistributed to other types of investors without the prior written consent of Morgan Stanley (For guidance purposes only. Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd is a joint venture in Japan between Morgan Stanley and Mitsubishi UFJ Financial Group. Morgan Stanley and Mitsubishi UFJ Financial Group have formed another joint venture in Japan called Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.,Ltd); in Hong Kong by Morgan Stanley Asia Limited; in Singapore by Morgan Stanley Asia (Singapore) Pte. and/or Morgan Stanley Asia (Singapore) Securities Pte. Ltd., each of which is regulated by the Monetary Authority of Singapore and accepts responsibility for its contents of these materials, only to those investors who are institutional investors, accredited investors or expert investors, as defined in the Securities and Futures Act, Chapter 289 of Singapore; in Australia by Morgan Stanley Australia Limited A.B.N. 67 003 734 576, A.F.S.L. No. 233742 and/or Morgan Stanley Australia Securities Limited A.B.N. 55 078 652 276, A.F.S.L. No. 233741, which accept responsibility for its contents; in Canada by Morgan Stanley Canada Limited, which has approved of, and has agreed to take responsibility for, the contents of this publication in Canada; in Spain by Morgan Stanley, S.V., S.A., a Morgan Stanley group company, which is supervised by the Spanish Securities Markets Commission (CNMV) and states that this document has been written and distributed in accordance with the rules of conduct applicable to financial research as established under Spanish regulations; in the United States it is directed only to institutional clients and is distributed by Morgan Stanley & Co. LLC, which accepts responsibility for its contents; and in the United Kingdom it is directed only to those persons who are eligible counterparties or professional clients and must not be acted on or relied upon by retail clients (each as defined in the UK Financial Conduct Authority's rules) and is distributed in the European Union by Morgan Stanley & Co. International plc, except as provided above. Private U.K. investors should obtain the advice of their Morgan Stanley & Co. International plc representative about the investments concerned. In Australia, this publication, and any access to it, is intended only for “wholesale clients” within the meaning of the Australian Corporations Act. The trademarks and service marks contained herein are the property of their respective owners. Third-party data providers make no warranties or representations of any kind relating to the accuracy, completeness, or timeliness of the data they provide and shall not have liability for any damages of any kind relating to such data.

      HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS HAVE MANY INHERENT LIMITATIONS, SOME OF WHICH ARE DESCRIBED BELOW. NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFITS OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. IN FACT, THERE ARE FREQUENTLY SHARP DIFFERENCES BETWEEN HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS AND THE ACTUAL RESULTS SUBSEQUENTLY ACHIEVED BY ANY PARTICULAR TRADING PROGRAM. ONE OF THE LIMITATIONS OF HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS IS THAT THEY ARE GENERALLY PREPARED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT. IN ADDITION, HYPOTHETICAL TRADING DOES NOT INVOLVE FINANCIAL RISK, AND NO HYPOTHETICAL TRADING RECORD CAN COMPLETELY ACCOUNT FOR THE IMPACT OF FINANCIAL RISK IN ACTUAL TRADING. FOR EXAMPLE, THE ABILITY TO WITHSTAND LOSSES OR TO ADHERE TO A PARTICULAR TRADING STRATEGY IN SPITE OF TRADING LOSSES ARE MATERIAL POINTS WHICH CAN ALSO ADVERSELY AFFECT ACTUAL TRADING RESULTS. THERE ARE NUMEROUS OTHER FACTORS RELATED TO THE MARKETS IN GENERAL OR TO THE IMPLEMENTATION OF ANY SPECIFIC TRADING PROGRAM WHICH CANNOT BE FULLY ACCOUNTED FOR IN THE PREPARATION OF HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS AND ALL OF WHICH CAN ADVERSELY AFFECT ACTUAL TRADING RESULTS.

      Any estimates, projections or predictions (including in tabular form) given in this communication are intended to be forward-looking statements. Although Morgan Stanley believes that the expectations in such forward-looking statement are reasonable, it can give no assurance that any forward-looking statements will prove to be correct. Such estimates are subject to actual known and unknown risks, uncertainties and other factors that could cause actual results to differ materially from those projected. These forward-looking statements speak only as of the date of this communication. Morgan Stanley expressly disclaims any obligation or undertaking to update or revise any forward-looking statement contained herein to reflect any change in its expectations or any change in circumstances upon which such statement is based. Prices indicated are Morgan Stanley offer prices at the close of the date indicated. Actual transactions at these prices may not have been effected.

      The trademarks and service marks contained herein are the property of their respective owners. Additional information on securities discussed herein is available on request. This communication or any portion hereof, may not be reprinted, resold or redistributed without the prior written consent of Morgan Stanley.

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